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9.4%!自2018年以来,央行已经12次下调目标。

资料来源:中国人民银行

自2018年以来,中国人民银行已经12次下调存款准备金率,共释放约8万亿元人民币的长期资金。其中,2018年将发行4次3.65万亿元,2019年将发行5次2.7万亿元,2020年初至5月将发行3次1.75万亿元。通过降低标准政策的实施,满足了银行体系特殊时点的流动性需求,加强了对中小微型企业的支持,降低了社会融资成本,推进了“债转股”的市场化和法制化,鼓励广大农村金融机构为地方和服务实体服务,有力支持了疫情防控和企业恢复生产工作,发挥了支持实体经济的积极作用。

2020年5月15日,金融机构平均存款准备金率为9.4%,比2018年初下降了5.2个百分点。降级导致的中国人民银行资产负债表收缩不会收紧货币供应,但会产生强大的扩张效应,这与美联储(Federal Reserve)等发达经济体央行“缩减规模”以减少债券持有量的做法相反。主要原因是降低法定准备金率意味着商业银行依法被中央银行锁定的资金减少,有更多的资金可以自由使用,从而提高其创造货币的能力。

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